Nvidia는 Apple을 TSMC의 최고 고객으로 대체하여 칩 산업의 ‘변화하는 역동성’을 예고합니다.

Jensen Huang은 수십 년 전 Morris Chang을 처음 만났을 때 창립자에게 이렇게 말했습니다. 대만 반도체 제조 회사 어느 날 엔비디아 칩 파운드리의 최대 고객이 될 것입니다.

황 이야기입니다. 엔비디아의 CEO는 최근 팟캐스트에 관해 질문을 받았는데, 그 약속은 올해 실현될 예정입니다.

분석가들과 Huang 자신의 추정에 따르면 Nvidia는 올해 TSMC의 최대 고객이 될 것입니다. 사과 현재 TSMC의 최대 고객으로 여겨지며 주로 iPhone용 A 시리즈 칩과 PC 및 서버용 M 시리즈 칩을 제조합니다.

이번 포지션 스왑은 AI 인프라 구축 속에서 엔비디아의 중요성이 커지는 것을 반영해 반도체 산업에 근본적인 변화를 가져올 것이다.

이번 달에 발표된 팟캐스트에서 Huang은 전환이 이미 일어났다고 말했습니다.

“Morris는 Nvidia가 이제 TSMC의 최대 고객이라는 사실을 알게 되어 기뻐할 것입니다.”라고 Huang은 말했습니다. 그는 이번 성과에 개인적으로 매우 만족한다고 말했다.

Creative Strategies의 수석 분석가인 Ben Bajarin은 Nvidia가 올해 TSMC 매출에서 330억 달러, 즉 칩 파운드리 전체 매출의 약 22%를 창출할 것으로 추정한다고 말했습니다. 이에 비해 Apple은 약 270억 달러, 즉 TSMC 매출의 약 18%를 창출할 것으로 예상됩니다.

Bajarin은 “규모가 급격하게 바뀌었습니다.”라고 말했습니다. “몇 년 전에는 Nvidia가 TSMC에 얼마나 많은 용량을 요구하는지 알 수 있었습니다.”

엔비디아와 TSMC는 논평을 거부했다. 애플은 논평 요청에 응답하지 않았다.

애플은 목요일 1분기 실적을 보고했으며, 해당 분기 매출은 12% 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

TSMC는 지난 3월 상위 10개 고객이 회사 순수익의 76%를 차지했으며 당시 최대 고객이 순수익의 22%를 차지했다고 밝혔지만 522개 고객의 순위는 논의하지 않았습니다. 두 번째로 큰 고객은 순수익의 12%를 차지했습니다.

엔비디아의 영향력은 칩 파운드리의 재정 상태에서 여실히 드러난다.

엔비디아의 AI 칩이 포함된 TSMC의 HPC 매출은 이달 초 보고된 4분기 실적에서 순이익의 55%를 차지했습니다. 이는 OpenAI의 ChatGPT 출시로 AI 붐이 시작된 2022년의 40%보다 늘어난 수치입니다. 현재 Nvidia가 장악하고 있는 AI 가속기는 TSMC의 2025년 전체 매출에 ‘하이틴’을 기여했습니다.

Nvidia의 매출은 빠르게 성장하고 있으며 Apple의 성장을 앞지르고 있습니다. 지난 2월 엔비디아는 이번 달 끝나는 2026회계연도 매출이 66% 증가한 2,130억 달러를 기록할 것으로 예상됩니다. 9월 마감된 2025회계연도 애플의 성장률은 6.4%였다.

또한 Nvidia의 AI 칩은 Apple이 제조한 칩보다 더 크고 복잡하므로 비용이 더 많이 듭니다.

또한 이번 변화는 거의 모든 프로세서 제조업체에 칩 제조 및 관련 서비스를 제공하는 세계 최대 계약 공급 파운드리로서의 TSMC의 역할을 강조합니다. 고급 정밀 기기, 인텔, 브로드컴 그리고 퀄컴.

시장조사업체 트렌드포스(TrendForce)에 따르면 TSMC는 전체 칩 제조 매출 시장에서 약 70%의 점유율을 차지하고 있다. 경쟁사인 인텔은 미국에서 선도적인 노드 칩을 만들고 싶다고 말했지만 아직 주요 고객을 발표하지 않았으며 목요일 회사가 약한 1분기 지침과 생산 우려를 보고한 후 주가가 13% 하락했습니다.

Huang은 Nvidia에 대한 TSMC 공급의 중요성을 이해하고 있습니다.

그는 지난해 대만을 5차례 방문했다. 11월에는 TSMC 직원들과 똑같은 빨간 셔츠를 입고 파운드리 연례 운동회에 참석했다. 그 여행에서 그는 또한 정식 생산 중이며 올해 말에 출시될 것으로 예상되는 Nvidia의 Ruby 칩을 생산하는 데 사용되는 3나노미터 기술이 적용된 TSMC의 팹을 견학한 것으로 알려졌습니다.

TSMC의 최근 분기별 결과는 AI 칩에 대한 수요가 회사의 비즈니스를 어떻게 변화시키고 있는지 보여주었습니다. 회사 관계자는 추가 공장 투자를 늘리는 것을 고려하고 있지만 조심스럽게 진행하고 있다고 말했다.

TSMC는 12월 분기에 전년 동기 대비 21% 증가한 337억 3천만 달러의 순이익을 보고했으며 올해 매출 성장을 30%로 예상했습니다. 강력한 예측은 TSMC의 AI 칩 성공에 힘입은 것이며, 회사는 2029년까지 “50대 중반”의 복합 비율로 성장할 것으로 예상하고 있습니다.

TSMC CEO인 CC Wei는 “주로 클라우드 서비스 제공업체인 우리 고객의 고객 역시 더 강력한 신호를 제공하고 비즈니스 지원 능력을 직접 요청하기 위해 직접 연락하고 있습니다”라고 회사 기록에 말했습니다. “따라서 다년간의 AI 메가트렌드에 대한 우리의 확신은 여전히 ​​강합니다.”

TSMC는 올해 자본 지출에 최대 560억 달러를 지출할 계획이며 AI 수요를 충족하기 위해 이를 늘릴 것으로 예상한다고 밝혔으며, 올해 투자는 2028년에 온라인으로 이루어질 것이라고 덧붙였습니다. 그럼에도 불구하고 회사는 향후 5년까지 연장될 수 있는 장기 전망에 대해 보수적인 입장을 유지하고 있습니다.

녹취록에 따르면 웨이는 AI 버블에 대한 질문에 “나도 꽤 긴장된다”고 말했다. “CapEx로 520억~560억 달러 정도 투자해야 하니까요.”

TSMC와 Apple은 AI GPU보다 작아서 단위당 가격이 저렴한 iPhone 칩의 양으로 인해 긴밀한 관계를 유지해 왔습니다. 이러한 관계의 안정성으로 인해 TSMC는 “리딩 노드”라고 불리는 최첨단 기술을 위한 새로운 용량에 공격적으로 투자할 수 있었습니다.

Apple은 최신 생산 노드를 원했습니다. 제조 공정이 발전할수록 칩의 전력 효율성이 높아져 장치의 배터리 수명이 향상되기 때문입니다. 그러나 최신 노드의 전력 효율성도 Nvidia에 중요합니다. 이는 에너지가 AI 시스템에 대한 투자 수익에 대한 입력이기 때문입니다.

Bajarin은 “TSMC(Apple)의 원동력이 이제 Nvidia로 이동하고, AMD는 각 새 노드에서 CapEx 증가를 정당화하는 데 도움이 되는 일종의 보장된 규모의 고객으로 이동한 역학을 변화시킬 뿐입니다.”라고 Bajarin은 말했습니다.

Apple은 여전히 ​​TSMC의 칩을 많이 필요로 할 것이지만, 이번 달 초 대만 회사의 실적 발표에서 제품 이름이 언급된 유일한 고객은 Nvidia였습니다.

“저의 고객 여러분, 그들의 제품은 계속해서 개선되고 있습니다”라고 Wei는 말했습니다. “Hopper에서 Blackwell, Rubin에 이르기까지 성능이 거의 두 배, 세 배 증가했다는 것은 잘 알려져 있습니다.”

웨이는 자신의 관점에서 AI 산업의 병목 현상은 여전히 ​​”TSMC의 웨이퍼 공급”이라고 말했다.