약품 가격, 특허 손실 및 거래: 제약회사 경영진이 업계에서 다음으로 예상하는 사항은 다음과 같습니다.

약 가격. 신흥 특허 바위. 거래를 하기 위해. 트럼프 2.0의 첫해.

이는 지난주 모든 규모의 제약회사들이 샌프란시스코에서 열린 연례 JP모건 헬스케어 컨퍼런스에서 투자자들과 만나 2026년과 그 이후의 계획을 발표했을 때 대화를 지배한 주제 중 하나였습니다.

지정학적 불확실성이 2025년 상반기 거래에 영향을 미친 후, 투자자와 제약회사는 2026년이 업계의 전환점이 될 수 있다는 낙관론을 표명했습니다. 투자자들은 저금리와 거래에 대한 새로운 욕구가 IPO 창을 다시 열 것이라고 믿으며 올해 지금까지 수년간의 변동성을 겪은 후 미국 생명공학 분야의 회복 조짐을 보기 시작했습니다.

컨퍼런스에는 일반적으로 그곳에서 중심을 차지하는 화려하고 고액의 인수가 부족했습니다. 그러나 대형 제약회사는 2010년 말에 만료되는 블록버스터 약품에 대한 특허로 인한 약 3000억 달러의 잠재적 수익 손실을 상쇄하기 위해 잠재적인 인수 및 협력을 모색하고 있음을 분명히 했습니다.

도널드 트럼프 대통령의 건강 관리 정책 의제에 대한 일부 우려는 12개 이상의 주요 제약회사가 3년 관세 유예와 함께 2025년까지 역사적인 약가 계약을 체결한 이후 완화되었습니다.

트럼프가 이 지역에 긍정적일 것이라는 작년의 예측을 여전히 고수하는지 묻는 질문에, 화이자 Albert Bourla CEO는 지난주 기자들에게 “그렇습니다”라고 말했습니다. 비록 그 과정에서 “나는 상당히 무서웠지만”이었습니다.

그럼에도 불구하고 투자자들은 약품 가격 합의가 비즈니스에 어떤 영향을 미칠지 이해하고 미국 백신 권장 사항과 같은 정책 변화가 미치는 영향을 이해하려고 노력하고 있습니다.

다음은 제약회사 경영진으로부터 향후 1년 동안 들은 내용입니다.

일부 경영진은 트럼프 대통령의 ‘최혜국’ 정책의 일환인 최근 약품 가격 협상이 불확실성을 줄이고 사업에 어느 정도 영향을 미칠 가능성이 높다고 말했다.

이 합의에는 메디케이드 환자를 위한 일부 제품의 가격을 해외 최저가 제품과 연결하여 가격을 낮추고 행정부의 곧 출시될 TrumpRx 사이트를 포함하여 소비자에게 직접 판매하는 플랫폼에서 일부 약품을 할인된 가격으로 판매하는 데 동의하는 것이 포함됩니다.

“영향이 전혀 없다는 인상을 주고 싶지 않아요. [the most-favored-nation deal]있기 때문이죠,” 사노피 폴 허드슨 최고경영자(CEO)는 수요일 오전 미디어 행사에서 기자들에게 이렇게 말했다. “우리의 질문은 우리가 이를 관리하고 매력적인 장기 계획을 제공할 수 있느냐 하는 것입니다. 지금까지는 가능하다고 생각합니다.”

사노피와 가격 계약을 체결한 다른 여러 회사는 앞으로 몇 주 안에 2026년 전망을 발표할 때 이번 계약이 비즈니스에 어떤 영향을 미칠 것으로 예상하는지 개략적으로 설명할 것으로 예상됩니다.

아스트라제네카 CFO인 아라다나 사린(Aradhana Sarin)은 1월 13일 프레젠테이션에서 현재까지 특정 메디케이드 모집단에 적용되고 회사의 글로벌 매출에서 “낮은 한 자릿수 비율”을 나타내기 때문에 약가 책정 계약의 초기 효과는 제한적이고 관리 가능하다고 기대한다고 말했습니다.

한편 Bourla는 1월 12일 기자들에게 지난 12월 영국이 미국과의 무역 협정에 따라 약품 가격을 인상하기로 합의한 것처럼 이 거래는 기업들이 유럽 국가들이 약품 비용을 인상하도록 압력을 가하는 데 도움이 될 것이라고 말했습니다.

그는 기업들이 더 많은 비용을 지불하기를 거부하는 일부 국가에 약품 공급을 중단할 수 있다고 말했습니다.

“당신은 정액을합니까? [U.S.] 가격을 프랑스 수준으로 낮추겠습니까, 아니면 프랑스로의 공급을 중단하시겠습니까? Bourla는 “프랑스에 대한 공급을 중단하면 새로운 약품이 없게 될 것입니다. 시스템이 우리가 더 낮은 가격을 받아들일 수 없게 만들 것이기 ​​때문입니다.”라고 말했습니다.

제약회사들은 인기 약품의 특허 만료로 인한 손실을 만회할 수 있을 것이라고 확신하고 새로운 수익 창출을 위한 중요한 도구로서 거래에 집중했습니다. 브랜드 약품의 저렴한 제네릭 버전은 일반적으로 특허가 만료된 후에 시장에 출시되며, 이는 경쟁 심화로 인해 시간이 지남에 따라 상당한 가격 하락과 시장 점유율 손실로 이어집니다.

지난 1월 12일 발표회에서 머크 CEO 롭 데이비스(Rob Davis)는 그의 회사가 베스트셀러 암 면역치료제 키트루다(Keytruda)의 독점권 상실로부터 회복할 것으로 기대한다고 말했습니다.

머크는 신제품에 대한 전망을 높였다. 2030년 중반까지 약 700억 달러의 매출에 기여할 것으로 예상됩니다. 이는 키트루다가 특허가 만료되기 전인 2028년에 기록을 세울 것이라는 월스트리트의 예상보다 거의 두 배에 달하는 수치입니다. 키트루다는 2024년에 294억 8천만 달러의 매출을 올렸는데, 이는 그 해 머크 전체 매출의 거의 절반에 해당합니다.

데이비스는 머크가 후기 단계 또는 이미 승인된 제품에 대해 특별히 거래를 추진하지 않을 수도 있다고 밝혔습니다.

그는 “달러 관점에서 보면 최대 150억 달러에 이를 것으로 보고 있다”고 말했다. “우리는 훨씬 더 큰 발걸음을 내딛을 준비가 되어 있음을 매우 분명히 밝혔지만, 우리는 정확히 동일한 논리와 원칙에 따라 그렇게 할 것입니다.”

브리스톨 마이어스 스퀴브 12월 말 JPMorgan 분석가들은 혈액 희석제 Elixis와 같은 블록버스터 약물이 제네릭 경쟁에 직면해 독점 주기가 상실될 위험이 가장 크다고 밝혔습니다. 엘리퀴스는 2024년 매출을 133억 달러로 예상하는데, 이는 회사 매출의 4분의 1이 넘는 수치이다.

그러나 1월 13일 인터뷰에서 Bristol Myers Squibb의 CEO인 Chris Boerner는 회사가 2010년 말까지 10개의 신제품을 출시할 가능성이 있다고 말했습니다.

그는 CNBC와의 인터뷰에서 “우리는 후기 개발 단계에서 가지고 있는 기반에 대해 정말 기분이 좋으며 중간 단계 파이프라인도 잘 진행되고 있습니다”라고 말했습니다.

Boerner는 2026년에 6개의 잠재적인 신제품에 대한 11개의 후기 단계 데이터 판독을 강조했습니다. Boerner는 회사가 비즈니스 개발을 위해 “광범위한 그물을 던지고 있다”고 말했습니다.

그는 Bristol Myers Squibb이 잘 알고 있는 핵심 치료 영역을 기반으로 다양한 개발 단계를 살펴보고 치료하기 어려운 질병을 해결하기 위해 “우리가 찾을 수 있는 가장 혁신적인 최고의 과학”에 집중하기를 희망한다고 말했습니다.

올해, 노보 노르디스크 블록버스터 당뇨병 치료제 오젬픽(Ozempic)과 비만 치료제 베고비(Vegovy)의 활성 성분인 세마글루타이드(Semagluide)도 캐나다와 중국을 포함한 일부 국가에서 특허 만료를 앞두고 있다.

Novo Nordisk의 Mike Doustdar CEO는 2026년은 일부 국제 시장의 일반적인 경쟁과 미국 의약품 가격 계약으로 인해 “가격 압박의 해가 될 것”이라고 말했습니다. 그는 Novo Nordisk가 물량 증가로 가격 인하를 상쇄하는 것을 목표로 하며 “우리 파이프라인을 보완할 수 있는 것이 무엇인지” 찾기 위해 사업 개발에 적극적으로 참여할 것이라고 말했습니다.

이러한 발언은 Novo Nordisk가 지난해 비만 생명공학 메세라(Metsera)를 두고 화이자(Pfizer)와 치열한 입찰 전쟁에서 패한 이후 나온 것입니다.

일부 관리들은 저명한 백신 회의론자인 로버트 F. 케네디 주니어 보건복지부 장관과 그의 지명자들의 지휘 하에 행정부가 미국 예방접종 정책을 변경한 것에 대해 우려를 거듭 밝혔습니다. 여기에는 어린이에게 정기적으로 권장되는 예방 접종 횟수를 줄이려는 질병 통제 예방 센터의 최근 움직임이 포함됩니다.

화이자의 불라(Bourla)는 “매우 화가 났다. 매우 실망했다”고 말했다. 그는 “현재 일어나고 있는 일은 과학적 가치가 없으며 단지 정치적인 의제를 제공하는 것”이라고 말했다.

그는 “어린이 예방접종률이 감소하고 이로 인해 질병이 증가할 것으로 확신한다”고 말했다. 그러나 Bourla는 아동 백신 프로그램의 최근 변경 사항이 화이자의 수익에 영향을 미칠 것이라고 믿지 않는다고 말했습니다.

그는 행정부가 백신 접종에 대해 추진하고 있는 것은 “저절로 교정될 변칙적 현상”이라고 말했습니다.

한편 사노피의 허드슨은 트럼프 행정부의 백신 조사가 2024년 대선을 앞두고 회사가 기대하는 것과 일치한다고 말했다.

허드슨은 “나는 케네디와 이야기를 나눴다. 우리는 단지 증거의 사실을 고수하려고 노력할 뿐”이라고 말했다. “우리는 할 수 있는 일이 많지 않습니다.

“나는 결국 이 모든 일에 대한 충분한 증거가 나오길 바랄 뿐입니다.”라고 그는 말했습니다.